Americká banka JPMorgan vyradí české štátne korunové dlhopisy zo svojich indexov rozvinutých trhov a od apríla ich zaradí medzi dlhopisové indexy rozvíjajúcich sa krajín GBI-EM. Takéto rozhodnutie prijala po tom, ako hrubý národný produkt Česka na hlavu zostal tri roky po sebe pod hranicou, ktorú banka vyžaduje pre rozvinuté trhy.
Podľa JPMorgan by mal tento krok posilniť dopyt po českých dlhopisoch. Tie vstúpia do indexov GBI-EM od 28. apríla s váhou 3,3 percenta. V zodpovedajúcom pomere sa potom znížia váhy dlhopisov Poľska, Turecka a Juhoafrickej republiky.
V ďalších mesiacoch by mal tento krok podľa JPMorgan pritiahnuť do nákupov českých obligácií dodatočné tri až štyri miliardy dolárov. Odchod českých dlhopisov z indexov pre rozvinuté trhy naproti tomu „nijaký výraznejší odliv“ peňazí od českých bondov znamenať nebude, pretože tieto cenné papiere mali v týchto indexoch váhu len 0,17 percenta.
„Čo sa môže na prvý pohľad zdať ako nepríjemnosť, je v skutočnosti priaznivá správa pre české štátne dlhopisy,“ tvrdí ekonóm Komerční banky Marek Dřímal. V rámci rozvinutých krajín mali české dlhopisy len veľmi malú váhu, záujem o ne preto podľa Dřímala nebol veľký.
„Teraz po presune do skupiny rozvíjajúcich sa krajín má Česko oveľa väčšiu váhu, záujem o vládne dlhopisy sa preto paradoxne zvýši. Fondy ich pravdepodobne budú kupovať, aby ich portfóliá zodpovedali novým podmienkam vrátane zaradenia českých bondov,“ doplnil Dřímal.
Záujem o české dlhopisy v posledných mesiacoch výrazne vzrástol. Rastúca inflácia posilnila očakávanie, že sa Česká národná banka blíži ku skončeniu devízových intervencií, ktoré od roku 2013 držali kurz koruny okolo 27 Kč za euro.
